股票什么是崩盘？
“崩盘”，是指证券价格出现剧烈波动进而导致市场交易停止的一种情况，通常用单日价格波动幅度来衡量：如果某一交易日收盘时的股价变动超过前一交易日收盘价上下10%的幅度（注意不是开盘价）就称之为单日崩盘（Day 20% Tumbling or Day 20% Drop for short， D20T或D20D）；当连续多天的日涨幅均高于前一日收盘价的10%时则称发生持续性的“崩盘”（Continuous 20% drop or Continuous 20% fall for brief ， C20F) ;若在一段较长时间内（如一个月或者一个季度）平均每日下跌（上涨）幅度达到10%以上则称为长期性"崩盘". 下面以国内股市为例说明一下：
一、A股历史上的四次崩溃
自1990年上海证券交易所和深圳证券交易所成立以来(即上证指数1990年12月19日开始计算起算点），至2017年年底止，中国沪深两市共有4个年度指数跌幅超过40%(见表1);这4次年度大跌中，有3次的跌幅都超过了50%;其中有两次同时伴随着单边熊市以及千股跌停等极端现象;其中，1996年和2007年的两个熊市中上证综指下跌超过60%——这是人类历史上最惨烈的大熊市之一！！可以预见，将来会有人专门对这两个阶段做更深入的研究并撰写相关的专业书籍。当然，除了这4次惨绝人寰的严重杀跌之外，沪深两市还有多达近二百次的单周大幅下跌的情况呢~！这些单周的大幅下挫虽然并未使市场指数腰斩或是暴跌一半有余，但同样给投资者带来了巨大的损失乃至恐慌情绪弥漫了整个投资市场-因此本文将不对这些非年度大跌的事件单独讨论了哈~~有兴趣的同学可以自己翻阅相关数据资料进行统计分析啦～^_^
二、美股市场的五次崩溃
美国的道琼斯工业指数于1897年开始编制至今已有一百多年之久---所以美国股市的历史数据相当完善且可溯源---从1900年至今为止一共有过5次单日跌幅超过10%(注：并非20%)的系统性大崩盘 (Systemic panic in the United States since the Dow Jones Industrial Average began in 1897 ) ，分别是： 1．1907年10月23号，因金融风暴爆发而导致的单日暴跌30.5% 2．1929年10月29号，由于股市崩盘引发美国股市持续暴跌造成的连续四个交易日累计跌幅达43.6％/38.3％[注] 3．1937年12月2日/3日 ，因经济危机二次来袭所引发的全球股市崩坏造成的美股单日跌幅高达23.8% 4．1987年10月19日黑色星期一， 受全球经济衰退影响，当天道琼斯工业指数狂跌508.32点，跌幅达到22.6%创下自1915年以来最大的单日跌幅记录。 注：此处出现的两个数字不同是因为不同的统计口径所致。一般认为1929年10月28日的最大跌幅为30%而非之前文献中所记载的38 %， 而1937年12月的单日跌幅则为23.8%而不是之前文献所记录的28% ——不过我还没找到确切的依据表明为什么会出现如此大的差异...或许只能等待日后更多的研究资料才能解释了^^ 5．2008年9月29日至10月3日 次贷危机演变成为全球金融危机所引致的美国股市暴跌事件，其四日累计跌幅超过35%！！是仅次于1929年“大萧条”以来最严重的一次暴跌行情…… 三、欧债危机下的欧洲股市多次崩盘
1. 希腊债务危机：2010 年 5 月 6 日， 希腊宣布该国政府无力偿还到期国家国债， 这一消息立即引发了欧元区乃至全球金融市场的一连串剧烈反应， 当日德国DAX指数下跌 2.87%，法国CAC40指数下跌 1.97%;随后几天，欧债危机进一步蔓延，意大利债券遭抛售， 市场担心欧洲央行可能采取宽松政策，德国基准10年期国债收益率一度触及 1.95%。直到 2011 年 5 月欧元区峰会达成协议，欧洲股市才开始好转，但此后随着欧盟财政一体化方案迟迟未能取得实质性进展，欧债危机再次陷入僵局，欧洲股市也随之持续走低。
2. 欧元区债务危机全面爆发：2011 年下半年开始，希腊债务危机逐步升级，葡萄牙、爱尔兰、西班牙也相继遭到主权评级机构下调信用评级的威胁。欧元区各国为挽救岌岌可危的市场信心，分别推出了救助计划，并于 2012 年 7 月正式推出欧洲稳定机制（ESM）作为最终解决方案。尽管这些举措有效地缓减了金融市场对欧元区经济的担忧，但在 2012 年末，希腊议会却拒绝批准新制定的紧缩改革法案，由此引起的动荡加剧了欧元区的危机。2012年底，IMF公布了对于欧元区经济危机的新预测报告，指出欧元区经济增长疲软，通胀居高不下，失业率仍然高企，这些都在不断侵蚀着人们对欧洲的经济信心。受此影响，德法主要股指年内多数时间处于下降趋势之中，仅 2013 年第一季度