为什么分行业市盈率？
行业不同，估值可以完全不同，这是理解行业不同估值差异的关键。一般地，如果两种公司都具有技术更新风险大、资产专用性强、难以进入、产品差异性大的特点，则这两种公司分属于不同的行业，即使这两种公司的生产方式相同，经营的产品一样，也会如此。
例如，彩电业和软件业都属于技术更新风险大而且资产专用性强、难以进入、产品差异性大的行业，但是，彩电是一种耐用品，在5-10年内，不会有大的更新换代，而在软件业，技术的更新几乎是日日更迭，软件行业的发展速度可能远远大于彩电业。所以，对于软件业的风险投资，要按高于两倍市盈率去估值，而对于彩电业这样的估值标准就是错误的。
一般地说，一个公司或行业技术更新风险大，其估值指标要高一些，而资产专用性强、进入与退出障碍大，则估值指标也要高一些；相反，如果其风险较小，则估值的指标就低多了。例如，公用事业，由于其产品的提供对人们的生活影响大，具有较大的自然垄断性质，进入的障碍大，且资产的专业性强，风险较小，所以公用事业的市盈率要比其他股票的估值低得多。