金盾股份破产原因？
1、主营业务没有竞争力 2019年中报显示，金盾股份的主营业务为核电站运行和维护、民用核安全设备制造、其他核电相关业务、环保设备制造及工程、电力设备销售，占营收比例分别为：89.5%、7.63%、1.24%、0.95%、0.32%。
从上述主营业务的营业收入构成来看，公司的主要收入来源还是依靠给国内各大核电建设单位提供的核岛成套装置和系统设备以及常规岛阀门等产品的供应和服务。但是，这些业务的毛利率普遍较低，2019年上半年的整体毛利率仅为20.28%。
除了少数如“核级复合管”等产品外，公司的多数产品售价基本处于“一锤定音”的状态——签订合同后，除非双方协议重新约定或出现重大违约情况，否则售价几乎不会出现变动；同时，因为涉及国计民生（保障发电量），加上在采购过程中具备“准公共物品属性”，所以很难通过提价来实现盈利提升目标。
这样低毛利但又不得不做的业务，对于公司的经营利润而言无疑是很大拖累的。
虽然公司在报告期获得了来自军工项目的收入，且该部分业务同比增长了490.58%，但该业务毛利率同样较低，2019年上半年仅为-1.89%。 也就是说，目前看来，金盾股份想要摆脱目前的困境，似乎只有两种选择：要么通过降价来获取更多订单，但这显然又与商业逻辑相悖，毕竟作为新兴市场参与者，你降你的别人也会降；要么努力提高工艺水平、科技含量，通过增加技术附加值的方式来实现增益，但这又似乎与当前国内企业普遍偏重的短期盈利导向相悖。
2、融资渠道受限 金盾股份目前拥有总资产31亿元，其中货币资金余额4.23亿元，资产负债率48.38%。 而让人意外的是，这样一个资产规模的公司，其流动比率却远低于同业水平。
这主要是因为该公司在财务报表中列示了近15亿的合同负债，而该部分的产生主要原因在于，客户根据工程进度支付预付款所形成的负债。 虽然合同负债能够一定程度上体现公司为经营活动做好准备的资金安排，但也从另一个方面反映出该公司融资能力的不足——需要大量预收款项才能开展生产经营活动。
值得关注的是，虽然目前金盾股份的流动比率偏低，但偿债能力并没有想象中的那么弱，2019年上半年，公司的营业现金流净额高达16.4亿。 只是，如果在未来的竞争中，公司依然无法有效打开销路的话，那么这样的现金流优势恐怕也难以延续。
另外，值得深思的是，作为一家从事高科技产品生产的企业，金盾股份实际上并没有太多的银行贷款，仅有1.3亿元的银行授信额度，而且大部分也用在购买原材料上。而公司的短期借款和一年内到期的非流动负债，已经合计达到了4.8亿元，超过流动负债的一半。
考虑到公司的合同负债也主要是以应收账款的形式体现在财务报表的应收票据和应收账款科目下，而这两个科目的不良率目前已经分别达12.4%和9.37%，如果未来信用减值损失预期增加，势必会对公司经营业绩造成负面影响。