股票赚的钱哪来的？
股票的收益=净利润增长+估值提升 净利润增长也就是公司的成长性，这个很好理解，一般用复合增长率来衡量；至于估值嘛就稍微有点学问了 一般来说公司被分成了成长股和价值股两种，顾名思义，成长股就是业绩高速增长的股票，价值股则是目前股价高于其内在价值的股票 我觉得把两者简单地放在一起是不合适的，因为这两者的定义本身就包含了矛盾的方面。我在这里试着区分一下两者的异同。 首先看成长股的估值，它主要取决于未来的预期每股收益，而每股收益的增长率又是由净利润的增长率和每股收益率决定的（这里不考虑稀释）。如果未来净利润增速为20%，而市盈率为15倍的话那么当前股价应该是43.2元。
再看下价值股的估值，我们假设当前的股价是20元，而今年的利润是2元，根据当前的市场情况他的合理市盈率应该在10左右，于是我们可以得到今年净利润的复合增速是-25%，显然这样的增长率是比较差的，所以他是典型的价值股。 但是现在市场上有很多价格远高于其对应年度盈利水平的公司，比如贵州茅台去年盈利96亿，按现在的市场价格800多元一股来算，它的动态市盈率已经超过了100了！也就是说只要明年盈利同比不下降1%就会涨超过一倍！ 所以这种看似的价值股其实是属于一种特殊的成长股——高增长型成长股。他们的成长性很高，以至于在短期内达到了很高的市场估值水平。但是一旦业绩出现了大幅下滑，或者市场的风格发生改变后这些股票很容易出现大幅下跌。 所以从上面的分析我们可以看到对投资来说最重要的就是找到高成长性的公司并且在合适的时机卖出获利。如果你买到了一只优秀的公司并拿住了它那么你大概率会享受到他成长带来的收益。但是如果你的操作没有跟上那就有可能损失掉大部分甚至全部的本金……想想都可怕